Major Decline of Bitcoin: Duration of the 2026 Crypto Winter Uncertain, 2026/02/17 00:00:01

Мнение С момента достижения исторического пика в октябре 2025 года биткоин утратил более $60 000. Этот беспрецедентный спад вызвал обсуждения о начале криптозимы. Но действительно ли это так? И если да, то когда она завершится? Что станет началом весны? Давайте разберемся.

Что такое криптозима

«Криптозима» — это неофициальный термин, обозначающий значительную коррекцию на рынке криптовалют, которая обычно происходит через год-полтора после очередного халвинга биткоина. В период наступления холодного сезона цена падает не только у самой первой криптовалюты, но и у альткоинов. Криптозимы сопровождаются снижением интереса к цифровым активам в социальных сетях, уменьшением торговой активности и отсутствием у криптоинвесторов склонности к риску. А как долго они продолжаются?

Сколько длится криптозима

В качестве базового периода берется время от нового ценового максимума биткоина, который первая криптовалюта достигает после халвинга, до следующего дна.

Самой продолжительной была первая криптозима, которая длилась с ноября 2013 по декабрь 2015 года. Она охватила четырнадцать месяцев и привела к падению стоимости биткоина на 86,93%.

Вторая криптозима пришлась на период с декабря 2017 года по декабрь 2018 года. Она длилась ровно год и также была достаточно жесткой, лишь немного уступая первой: биткоин упал на 84,12%.

Третья криптозима продолжалась с ноября 2021 года по ноябрь 2022 года. Тоже ровно год. Однако в итоге третья зима оказалась менее суровой, чем две предыдущие. В этот раз падение биткоина составило лишь 77,57%.

На графике каждый случай криптозимы отмечен фиолетовыми стрелками, которые показывают амплитуду падения и его продолжительность.

Источник: tradingview.com

Можно ли падение цен в конце 2025 года и начале 2026 года уже считать криптозимой?

Криптозима 2025-2026

Все зависит от интерпретаций. Некоторые издания и эксперты, включая The Wall Street Journal, The Economist и основателя инвестиционной компании Morgan Creek Capital Марка Юско (Mark Yusko), уже уверенно назвали ситуацию с октября 2025 по февраль 2026 криптозимой. В целом, на это есть все основания: абсолютное падение биткоина за указанный период было максимальным за всю историю. The Economist даже поспешил назвать четвертую криптозиму самой холодной.

Но что если взглянуть на ситуацию с другой стороны?

Если рассматривать формальные математические критерии, то ситуация на стыке 2025-2026 годов пока не соответствует криптозиме.

• Во-первых, продолжительность предыдущих спадов в среднем составляла 12,7 месяца. Пока заморозки продолжаются только четыре месяца.

• Во-вторых, средняя глубина коррекции криптозимы — 82,9%. Однако к середине февраля 2026 года максимальная просадка BTC составила лишь чуть более 52,5%.

Единственный математический критерий, которому соответствует спад 2025-2026 годов — его начало произошло через полтора года после халвинга биткоина.

Источник: tradingview.com

Так можно ли считать спад осени 2025 года — зимы 2026 года криптозимой уже сейчас? Де-факто, бесспорно да. Как отмечает тот же Марк Юско, криптоиндустрия середины 2020-х годов значительно отличается от того, что было ранее. Эксперт считает, что биткоин в момент своего последнего пика в октябре 2025 года лишь немного превысил свою справедливую цену, что сильно отличается от случаев предыдущих лет. Кроме того, Юско подчеркивает, что сама криптоиндустрия значительно изменилась благодаря развитию децентрализованных технологий и гораздо большей вовлеченности корпоративного капитала.

Де-юре по формальным критериям коррекция 2025-2026 годов пока не соответствует криптозиме. Однако не следует забывать, что рост криптовалюты до сих пор не начался. Таким образом, полноценной по продолжительности и падению криптозимой ситуация может соответствовать и по всем трем формальным признакам.

Чем отличается криптозима ‘2025-2026

Главное отличие четвертой криптозимы от предыдущих — первопричины. Обвал крипторынка в 2014 году был во многом связан с шоком от краха биржи Mt.Gox и реакцией на запрет криптовалют в Китае. В 2018 году падение цифровых активов произошло после массовых ICO («первичных предложений монет») 2017 года, многие из которых оказались откровенным скамом. Наконец, в 2022 году произошел крах проекта LUNA/Terra, вызванный отвязкой алгоритмического стейблкоина UST от доллара. По сути, во всех случаях драйверы падения были внутри криптоиндустрии.

В 2025-2026 годах источник в основном находится вовне. Огромная, невиданной ранее международная напряженность, неопределенность в будущей политике США, расширение законодательства о криптоиндустрии (Genius Act, Clarity Act, MiCa, российские законы и так далее), а также привлечение значительных капиталов корпоративных инвесторов, в том числе через ETF, — все это сыграло ключевую роль в движениях крипторынка как вверх, так и вниз.

Как следует действовать во время криптозимы 2025-2026 годов?

Инвестиционная стратегия ‘2026

Все зависит от поведения конкретного рыночного участника. Долгосрочные инвесторы будут без паники пережидать обвал (если они уже, конечно, не зафиксировали прибыль), выкупая просадку — следуя принципу buy the dip. Краткосрочные спекулянты будут пытаться заработать на любом движении внутри дня. Наиболее уязвимой категорией становятся новички на крипторынке. Учитывая, что для них все в новинку, резкое падение может вызвать панику и необдуманные действия. В таком случае лучшей стратегией станет:

• минимизация кредитного плеча, чтобы избежать быстрой ликвидации позиций;
• торговля не на последние деньги, чтобы оставалась подушка безопасности;
• диверсификация за счет приобретения различных криптовалют.

Как долго будет длиться криптозима ‘2025-2026

Здесь можно выделить три сценария: пессимистичный, базовый и оптимистичный.

В худшем случае стоит ожидать, что криптозима затянется на 12,7–14 месяцев. Иными словами, продолжительность будет от средней до максимальной. В таком случае «окончания холодов» на крипторынке придется ждать до конца 2026 года.

Наиболее реалистичным в данный момент представляется сценарий, когда криптозима окажется несколько короче, чем в предыдущие годы. Например, аналитики инвестиционной и брокерской компании Bernstein считают реалистичным сценарий, при котором уже в первой половине 2026 года начнется разворот. Вместе с тем, они допускают, что падение крипторынка может занять год. В целом, продолжительность должна составлять 8–12 месяцев. Это тем более вероятно, что в мае с поста главы ФРС США уходит Джером Пауэлл (Jerome Powell), сторонник жесткой денежно-кредитной политики крупнейшей экономики мира.

Наконец, в самом лучшем варианте — крипторынок уже преодолел свое дно. В этом случае криптозима продлилась всего четыре месяца и вскоре начнется потепление. Осталось только дождаться первого весеннего роста цен.

Вывод

Спад 2025-2026 годов по своей глубине имеет все основания называться глубокими заморозками. Тем не менее, по формальным средним математическим критериям спад на рынке пока не соответствует длительным заморозкам. Однако, учитывая, что спад до сих пор не завершен, а ситуация в 2026 году на крипторынке значительно отличается от того, что было в предыдущие годы, многие эксперты и криптоэнтузиасты уже назвали этот обвал криптозимой.

Данный материал и информация в нем не являются индивидуальной или иной другой инвестиционной рекомендацией. Мнение редакции может не совпадать с мнениями аналитических порталов и экспертов.